Přiřaditelná smlouva

Co je převoditelná smlouva?

Převoditelná smlouva je ustanovení, které umožňuje držiteli smlouvy převést nebo se vzdát závazků a práv vyplývajících ze smlouvy na jinou stranu nebo osobu před uplynutím doby platnosti smlouvy. Pořadatel by byl oprávněn převzít dodávku podkladového aktiva a obdržet všechny výhody plynoucí z této smlouvy před jejím uplynutím. Pořadatel však musí také splnit všechny povinnosti nebo požadavky vyplývající ze smlouvy.

S převoditelností se lze setkat u některých opcí a futures kontraktů. Na realitním trhu existují i převoditelné kontrakty, které převod majetku umožňují.

Klíčové způsoby

Pochopení převoditelných smluv

Přiřaditelné smlouvy poskytují současným držitelům smluv možnost uzavřít svou pozici, zablokovat zisky nebo snížit ztráty, před datem vypršení smlouvy. Držitelé mohou své smlouvy postoupit, pokud jim současná tržní cena podkladového aktiva umožňuje realizovat zisk.

Jak již bylo zmíněno, ne všechny smlouvy mají ustanovení o postoupení, které je obsaženo ve smluvních podmínkách. Také ne vždy postoupení zbavuje postupitele rizika a odpovědnosti, protože původní smlouva by mohla vyžadovat záruku, že – ať už postoupené nebo ne – plnění všech smluvních podmínek musí být dokončeno tak, jak je požadováno.

Postoupení termínové smlouvy

Majitelé přiřaditelných futures kontraktů se mohou rozhodnout postoupit své podíly namísto jejich prodeje na volném trhu prostřednictvím burzy. Futures kontrakt je závazek, který uvádí, že kupující musí koupit aktivum, nebo prodávající musí prodat aktivum za předem stanovenou cenu a předem stanovené datum v budoucnosti.

Futures jsou standardizované kontrakty s pevnými cenami, částkami a daty vypršení platnosti. Investoři mohou využít futures ke spekulacím na cenu aktiva, jako je ropa. Při vypršení platnosti spekulanti zaúčtují kompenzační obchod a realizují zisk nebo ztrátu z rozdílu mezi částkami obou kontraktů.

Pokud má investor futures smlouvu a držitel zjistí, že se cenný papír při uzavření smlouvy nebo před jejím uzavřením zhodnotil o 1%, může se držitel smlouvy rozhodnout, že smlouvu za zhodnocenou částku postoupí třetí straně. Původnímu držiteli by byla vyplacena hotovost, přičemž zisk ze smlouvy by byl realizován před uplynutím její platnosti. Kupující postoupené smlouvy však může utrpět ztrátu tím, že zaplatí cenu vyšší, než je tržní cena, a riskuje, že za aktivum přeplatí.

Většina futures kontraktů nemá ustanovení o postoupení. Pokud máte zájem o koupi nebo prodej smlouvy, pečlivě si zkontrolujte její podmínky, abyste zjistili, zda je postoupitelná či nikoliv. Některé smlouvy mohou postoupení zakázat, zatímco jiné smlouvy mohou vyžadovat, aby druhá strana ve smlouvě s postoupením souhlasila.

Je důležité si uvědomit, že postoupení může být neplatné, pokud se podmínky smlouvy podstatně změní nebo porušují zákony nebo veřejný pořádek.

Faktory na trhu futures

Termínový kontrakt by mohl být přidělen, pokud by existovala nadtržní nabídka od třetí strany na nelikvidním trhu, kde rozpětí nabídky a poptávky bylo široké. Rozpětí nabídky a poptávky je rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou. Rozpětí může být široké, což znamená, že se k cenám připočítávají dodatečné náklady, protože není dostatek produktu, který by uspokojil objednávku za rozumnou cenu.

Likvidita existuje tehdy, když je na trhu dostatek kupujících a prodávajících, kteří mohou obchodovat. Pokud je trh nelikvidní, držitel nemusí být schopen najít kupujícího pro smlouvu, nebo může dojít ke zpoždění v rozvázání pozice.

Investor, který by chtěl koupit futures kontrakt, by mohl v nelikvidním prostředí nabídnout částku vyšší, než je současná tržní cena. Výsledkem je, že současný držitel kontraktu může postoupit kontrakt a realizovat zisk a obě strany z toho mají prospěch. Rozvázání kontraktu nebo jeho přímý prodej je však čistším řešením a zároveň zaručuje, že všechny závazky týkající se smluvních závazků budou splněny.

Zrušení futures kontraktů

Držitelé futures kontraktů však nemusí převádět kontrakt na jiného investora, když mohou uvolnit nebo uzavřít pozici prostřednictvím futures burzy. O clearingové a platební funkce by se starala burza nebo její clearingový agent. Jinými slovy, futures kontrakt může být uzavřen před vypršením jeho platnosti. Držiteli by vznikly veškeré zisky nebo ztráty v závislosti na rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou.

Investor, který postoupí futures kontrakt, může realizovat zisk ze smlouvy před jejím vypršením.

Za postoupení zakázky na nelikvidním trhu může investor obdržet cenu vyšší, než je tržní cena.

Většina futures kontraktů není převoditelná.

Kupující přidělené smlouvy může utrpět ztrátu tím, že za aktivum zaplatí cenu vyšší, než je tržní cena.

Realitní převod

Smlouva o postoupení může bance nebo hypoteční společnosti umožnit prodat nebo postoupit nesplacený hypoteční úvěr. Banka může hypoteční úvěr prodat třetí straně. Dlužník by od nové banky nebo hypoteční společnosti spravující dluh obdržel výpověď s informacemi o podání platby.

Podmínky úvěru, jako je úroková sazba a doba trvání, zůstanou pro dlužníka stejné. Nová banka by však obdržela všechny splátky úroků a jistiny. Kromě jména na šeku by si měl dlužník všimnout jen malého rozdílu.

Banky budou přidělovat úvěry, aby je odstranily jako závazek ve svých rozvahách a umožnily jim upsat nové nebo dodatečné úvěry.

Příklad smlouvy o převodu

Řekněme, že investor uzavřel v červnu futures kontrakt, který obsahuje převoditelnou klauzuli, aby spekuloval na cenu surové ropy a doufal, že cena do konce roku vzroste. Investor koupí prosincový futures na surovou ropu za 40 dolarů, a protože se s ropou obchoduje v přírůstcích po 1000 barelech, pozice investora má hodnotu 40 000 dolarů.

V srpnu se cena ropy vyšplhala na 60 dolarů a investor se rozhodne postoupit smlouvu jinému kupci, protože kupec byl ochoten zaplatit 65 nebo 5 dolarů nad tržní cenou. Smlouva je postoupena druhému kupci za 65 dolarů a původní kupec získá zisk 25 000 dolarů (65 – 40 dolarů) x 1000).

Nový držitel přebírá veškerou odpovědnost ze smlouvy a může profitovat, pokud se ropa obchoduje do konce roku nad 65 USD, ale také může ztratit, pokud se ropa obchoduje do konce roku pod 65 USD.