Contrarian

Co je kontraverz?

Opačné investování je investiční styl, ve kterém investoři cíleně jdou proti převládajícím tržním trendům tím, že prodávají, když ostatní nakupují a nakupují, když většina investorů prodává. Předseda představenstva a výkonný ředitel společnosti Berkshire Hathaway (CEO) Warren Buffett je slavný kontraproduktivní investor.

Opační investoři se domnívají, že lidé, kteří říkají, že trh jde nahoru, tak činí pouze tehdy, když jsou plně investováni a nemají žádnou další kupní sílu. V tomto bodě je trh na vrcholu. Takže když lidé předpovídají pokles, už mají vyprodáno a trh může jít v tomto bodě pouze nahoru.

Klíčové způsoby

Co je kontraproduktivní investování?

Pochopení protikladné strategie

Opačné investování je, jak už název napovídá, strategie, která zahrnuje jít proti srsti investorského sentimentu v daném čase. Principy kontraproduktivního investování lze aplikovat na jednotlivé akcie, odvětví jako celek, nebo dokonce na celé trhy.

Kontráriánský investor vstupuje na trh, když se k němu ostatní cítí negativně. Kontrárián se domnívá, že hodnota trhu nebo akcie je pod jeho vnitřní hodnotou, a představuje tak příležitost. V podstatě hojnost pesimismu mezi ostatními investory stlačila cenu akcie pod to, co by měla být, a kontrariánský investor ji koupí dříve, než se vrátí širší sentiment a ceny akcií se odrazí.

Zvláštní úvahy

Protikladní investoři se často zaměřují na problémové akcie a poté je prodávají, jakmile se cena akcií zotaví a další investoři se začnou zaměřovat také na společnost. Protikladné investování je postaveno na myšlence, že stádní instinkt, který dokáže převzít kontrolu nad směřováním trhu, nedělá dobrou investiční strategii.

Tento sentiment však může vést k promeškání zisků, pokud se ukáže, že široký býčí sentiment na trzích je pravdivý, což vede k tržním ziskům, i když kontrabasisté již své pozice prodali. Podobně podhodnocená akcie, na kterou se kontrabasisté zaměřují jako na investiční příležitost, může zůstat podhodnocená, pokud tržní sentiment zůstane medvědí.

Contrarian Investing vs. Value Investing

Opačné investování je podobné hodnotovému investování, protože jak hodnotoví, tak kontraverzní investoři hledají akcie, jejichž cena akcií je nižší než skutečná hodnota společnosti. Hodnotoví investoři se obecně domnívají, že trh přehnaně reaguje na dobré a špatné zprávy, proto se domnívají, že pohyby cen akcií v krátkodobém horizontu neodpovídají dlouhodobým fundamentům společnosti.

Mnoho hodnotových investorů zastává názor, že mezi hodnotovým investováním a kontraverzním investováním je tenká hranice, protože obě strategie hledají podhodnocené cenné papíry, aby dosáhly zisku na základě jejich čtení současného tržního sentimentu.

Příklady protichůdných investorů

Nejvýraznějším příkladem kontraverzního investora je Warren Buffett. „Být ustrašený, když jsou ostatní chamtiví, a chamtivý, když jsou ostatní ustrašení“ je jeden z jeho nejznámějších citátů a shrnuje jeho přístup ke kontraverznímu investování.

Na vrcholu finanční krize v roce 2008, kdy se trhy řítily pod náporem bankrotových žádostí, Buffett radil investorům, aby nakupovali americké akcie. Jako příklad uvedl nákup akcií amerických společností, včetně investiční banky Goldman Sachs Group, Inc. (GS). O deset let později se jeho rada ukázala jako správná. Od roku 2008 do roku 2018 akcie Goldman vyskočily přibližně o 239%.

Michael Burry, kalifornský neurolog, z něhož se stal majitel hedgeového fondu, je dalším příkladem kontraverzního investora. Svým výzkumem v roce 2005 Burry zjistil, že trh s rizikovými hypotékami je špatně oceněný a přehřátý. Jeho hedgeový fond Scion Capital zkrátil nejrizikovější části trhu s rizikovými hypotékami a profitoval z nich. Jeho příběh byl napsán do knihy The Big Short od Michaela Lewise a byl natočen do stejnojmenného filmu.

Sir John Templeton byl známý kontrabasistický investor a v roce 1954 založil Templetonův růstový fond. Po reinvestování dividend měla investice 10 000 dolarů do fondu v roce 1992 hodnotu 2 miliony dolarů.

Omezení kontradiktorního investování

Investoři, kteří mají zájem o použití kontrariální investiční strategie, by si měli být vědomi některých nevýhod této strategie. Najít podhodnocené akcie může být náročné a kontrariáni obvykle tráví hodně času zkoumáním akcií a různých odvětví, aby našli potenciální investiční příležitosti. Nebude stačit spoléhat se pouze na to, že udělají pravý opak převládajícího tržního sentimentu. Je důležité, aby kontrariáni rozvíjeli své schopnosti v základní analýze, aby přesně změřili vnitřní hodnotu cenného papíru.

Kontrariáni mohou mít období, kdy jejich portfolia nedosahují nejlepších výsledků. Může trvat značnou dobu, než podhodnocená akcie začne vykazovat zisky. Kontrariánský investor může mezitím snášet papírové ztráty ze svých investic.

Co je kontraproduktivní investování?

Kontraritní investování odkazuje na investiční strategii, která hledá příležitosti k zisku v obchodech, které jdou proti současnému tržnímu sentimentu. Například, je-li trh býčí, je kontraverzní investor medvědí a bude hledat příležitosti k prodeji. Naopak, je-li trh medvědí, kontraverzní je býčí a bude hledat příležitosti k nákupu.

Kdo jsou někteří slavní kontraproduktivní investoři?

Warren Buffett a Charlie Munger z Berkshire Hathaway jsou dva z nejznámějších kontraverzních investorů. David Dreman, zakladatel investiční společnosti a autor několika knih o kontraverzním investování, je další prominentní kontrabasista. Ray Dalio, Sir John Templeton, Michael Burry a George Soros jsou všichni investoři, kteří si udělali jméno jako kontrabasisté.

Jak využili miliardářští protikladní hlubokou hodnotu k tomu, aby porazili trh?

Hluboké hodnotové investování je termín často používaný ve spojení s miliardářskými kontrabasisty, kteří vybírají své akciové investice na základě své analýzy, že konkrétní společnost obchoduje za mnoho násobků pod vnitřní nebo účetní hodnotou. Tito miliardáři hledají společnosti s cenami akcií, které byly nespravedlivě a výrazně diskontovány trhem. Poté získají velké podíly v těchto společnostech s očekáváním, že v průběhu času budou profitovat z růstu ceny akcií.